今日（10月23日）有色金属板块全天获主力资金净流入32.97亿元，高居31个申万一级行业首位。热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）早盘随市下挫，场内价格一度跌超1.8%，后震荡反攻，尾盘进一步发力翻红，最高上探1.52%，最终收涨1.41%，全天振幅达3.51%。
细分方向来看，锂、铝板块携手领涨。锂业龙头方面，盛新锂能涨停，西藏矿业、赣锋锂业涨超5%；铝业龙头方面，中孚实业、天山铝业涨逾5%，中国铝业涨逾3%；雅化集团、中矿资源等个股跟涨。
图：有色龙头ETF（159876）标的指数涨幅前10大成份股
消息面上，重点关注盘面领涨的铝、锂等方向：
1、铝方面，铝供应扰动抬头。中信证券认为，Mozal停产概率较高，可能引发供应链冲击和市场连锁反应。供给约束持续强化，扰动抬头苗头初现，持续看好铝板块盈利、估值齐升行情。
2、锂方面，今日新能源电池产业发展大会召开，工信部表态，重视固态电池产业发展。此外，碳酸锂期货重回7.9万元关口。华泰期货指出，供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺。
基本面上，截至10月22日，中证有色金属指数60只成份股中，已有5家上市公司披露三季度业绩，其中，紫金矿业的业绩表现居前！前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净利润378.64亿元，同比增长55.45%。
市场分析人士认为，与传统周期股不同，当前有色金属行业正经历“量价齐升”的黄金阶段，龙头企业盈利能力显著提升，ROE持续改善，这为当前估值提供了坚实支撑。
图：有色龙头ETF（159876）标的指数成份股三季报业绩（截至2025.10.22）
展望后市，华宝基金指出，经济复苏预期对周期品的提振尚未完全体现，下一阶段定价的是制造业需求对有色的提振。中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。
【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】
不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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